Les obligations sont un type d’investissement qui existe depuis les premiers jours de la finance moderne. Une obligation est un prêt, ou un instrument de dette, qu’un investisseur accorde à un émetteur en échange d’un rendement fixe sur une période donnée. Au fil des ans, les obligations sont devenues une partie intégrante des marchés et des économies en développement, offrant stabilité et liquidité aux investisseurs. Voyons comment fonctionnent les obligations et quels sont les avantages et les inconvénients d’y investir.
Comment fonctionnent les obligations
Le marché des obligations est moins connu que le marché des actions, mais c’est un marché énorme. Selon le Fonds Monétaire International (FMI), le marché des obligations a une valeur de 50 000 milliards de dollars, soit près de deux fois la valeur du marché des actions. En fait, le marché des obligations est beaucoup plus vaste que le marché des actions, car il y a beaucoup plus d’obligations en circulation que d’actions. Les obligations sont émises par les gouvernements et les entreprises pour lever des fonds, et elles peuvent être utilisées comme une forme d’investissement. De nombreux investisseurs achètent des obligations pour leur sécurité et leur rendement relativement élevé. En raison de leur importance, il est important de comprendre le marché des obligations et comment il fonctionne.
Une obligation est un produit de dette financière. L’investisseur en obligations prête son capital en échange du paiement d’intérêts, appelés coupons. L’émetteur de l’obligation s’engage à rembourser le capital, avec les intérêts, à une date précise. Les principales caractéristiques d’une obligation sont sa valeur nominale, le taux du coupon, la date d’échéance et le rendement. La valeur nominale est le montant que l’obligataire recevra à l’échéance de l’obligation. Le taux du coupon est le taux d’intérêt que l’obligataire recevra, exprimé en pourcentage de la valeur nominale. La date d’échéance est la date à laquelle l’obligation arrivera à maturité et l’émetteur remboursera le principal. Le rendement est le rendement que l’obligataire recevra, exprimé en pourcentage du prix d’achat.
Les critères à prendre en compte dans le choix d’une obligation
Les types d’obligations
Les obligations sont des titres de créances émis par des entreprises ou des gouvernements. Les investisseurs qui achètent ces obligations perçoivent un intérêt régulier et ont le droit de récupérer le capital investi à la fin du contrat. Les obligations peuvent être classées en fonction du type d’émetteur : les obligations d’Etat ou les obligations d’entreprises. Les premières sont généralement considérées comme plus sûres, car elles bénéficient de la garantie de l’Etat. Cependant, il faut tout de même faire attention, car toutes les dettes d’Etat ne sont pas sans risque. Certains Etats, encore dans le monde moderne ont des défauts de paiement. Les obligations d’entreprises présentent quant à elles un niveau de risque plus élevé, car elles reposent sur la bonne santé financière de l’entreprise. Les investisseurs doivent donc choisir soigneusement les entreprises dont ils souhaitent acheter des obligations.
La qualité de l’émetteur d’une obligation
La qualité de l’émetteur d’une obligation est un indicateur important du risque de non-remboursement de cette dernière. Les agences de notation, telles que Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch Ratings, attribuent une note aux émetteurs d’obligations en fonction de leur probabilité de remboursement et de paiement des intérêts. Les obligations émises par des émetteurs de grande qualité sont appelées “investment grade”, tandis que celles émises par des émetteurs de faible qualité sont appelées “speculative grade” ou “junk bonds”. La qualité de l’obligation en elle-même est également un indicateur du risque de non-remboursement. En général, les obligations à taux fixe présentent moins de risque que les obligations à taux variable, car le montant du remboursement est connu à l’avance. Cependant, les obligations à taux variable peuvent offrir des rendements plus élevés que les obligations à taux fixe. La durée de l’obligation est également un facteur important à prendre en compte. En général, plus une obligation est longue, plus elle présente de risque, car il y a plus de temps pour que des événements imprévus se produisent.
La durée de l’emprunt d’une obligation
La durée de l’emprunt d’une obligation est un facteur important à considérer lorsque vous achetez des obligations. La durée de l’emprunt d’une obligation détermine le montant du coupon que vous recevrez chaque année et la date à laquelle vous devrez rembourser le principal.
La durée de l’emprunt d’une obligation peut varier d’un an à 30 ans. La plupart des obligations ont une durée de 5 à 10 ans. Dans le cas des bons du Trésor américain, la durée de l’emprunt la plus courante est de 10 ans. La durée de l’emprunt d’une obligation est généralement indiquée dans le prospectus. La durée de l’emprunt d’une obligation influence également le prix de l’obligation. Toutes choses étant égales par ailleurs, une obligation ayant une plus longue durée aura un rendement (coupon) moins élevé qu’une obligation ayant une plus courte durée. Cela s’explique par le fait que les investisseurs ont besoin d’être récompensés pour avoir bloqué leur argent pendant une période plus longue.
Les obligations à long terme sont donc généralement moins attractives que les obligations à court terme pour les investisseurs qui recherchent un rendement élevé. Cependant, les obligations à long terme offrent généralement une meilleure protection contre les variations des taux d’intérêt que les obligations à court terme.
Les obligations à court terme subissent généralement les effets de la hausse des taux d’intérêt plus rapidement et de manière plus prononcée que les obligations à long terme. Par conséquent, si vous anticipez une hausse des taux d’intérêt, vous devriez envisager d’investir dans des obligations à plus long terme.
De même, si vous voulez investir dans des obligations pour un horizon de placement à long terme, les obligations à long terme sont généralement une meilleure option que les obligations à court terme car elles ont tendance à se déprécier moins rapidement en cas de hausse des taux d’intérêt.
La plupart des fonds communs de placement obligataires investissent soit exclusivement soit principalement en obligations à court terme ou en obligations à long terme. Les fonds communs de placement obligataires axés sur la capitalisation boursière peuvent être classés en fonction du type d’obligations qu’ils détiennent, par exemple : fonds communs investissant principalement en actions américaines ou actions non américaines ; fond spécialisé en petites capitalisations ou grandes capitalisations ; Fonds vectoriellement orientés, comme ceux concentrés sur les services publics ou les banques ; fonds thématiques tels que ceux concentrés sur la technologie ou l’environnement; et fonds allant chercher un rendement élevé (junk bonds).
Certains fonds obligataires ont une approche active de gestion des portefeuilles et ne suivent pas nécessairement un indice particulier ; ces fonds sont appelés « gestion active » par opposition aux « gestion passive » qui consistent simplement à suivre un indice spécifique (benchmark). La composition exacte du portefeuille varie naturellement au fil du temps car les gestionnaires achètent et vendent des titres en fonction de leurs perspectives sur différents secteurs et classes d’actifs. La majorité des fonds obligataires adhère cependant étroitement aux indicateurs existants afin de réduire au minimum la divergence entre le rendement du fonds et celui du benchmark assigné ; on appelle cette approche « suivi
Pourquoi investir dans les obligations
Les obligations présentent un intérêt certain pour les investisseurs, notamment en raison de leur capacité à réduire la volatilité d’un portefeuille.
En effet, un panier d’obligations baissera moins à court terme qu’un portefeuille d’actions, ce qui est particulièrement intéressant lorsque les marchés sont instables. De plus, certaines obligations peuvent même monter en cours de krach boursier, car les investisseurs ont tendance à vendre leurs actions pour acheter des actifs plus sûrs.
Cela ne fonctionne pas à chaque fois et clairement pas pour toutes les obligations, mais cela vaut vraiment le coup lorsque cela fonctionne. Enfin, avoir des obligations permet également de posséder des cartouches pour acheter des actions lorsque les prix sont attractifs.
En somme, les obligations offrent aux investisseurs une bonne diversification et une certaine protection contre la volatilité des marchés. Les obligations sont un pilier de la construction d’un portefeuille permanent.
Comment investir dans des obligations
Il existe plusieurs moyens d’investir dans les obligations :
L’assurance vie : Les fonds en euros des assurances vie sont composés pour une large part d’obligations. En investissant dans les fonds en euros des assurances vie, les investisseurs se protègent du risque de perte en capital et bénéficient également du rendement des obligations. Cependant, il faut garder à l’esprit que les rendements des fonds en euros sont moins élevés que ceux des autres types de fonds.
Les ETF obligataires : Ces ETF permettent d’investir dans des obligations. Il est possible d’investir sur les ETF obligataires avec un PEA ou un compte-titres. On peut citer par exemple ces quelques ETF :
- Lyxor Core US Treasury 10+Y (LU1407890620) : Bonds du trésor américains
- iShares J.P. Morgan $ EM Bond (IE00B2NPKV68) : Obligations de pays émergents
Une obligation est un titre de créance, similaire à une I.O.U. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l’argent à l’émetteur, qui peut être une société, un gouvernement ou une municipalité. En échange de votre prêt, l’émetteur promet de vous verser des intérêts périodiques (coupons) et de vous rembourser le principal (valeur nominale) à l’échéance de l’obligation. Le taux du coupon est le taux d’intérêt payé sur la valeur nominale de l’obligation, et il est généralement fixe pendant toute la durée de vie de l’obligation. La date d’échéance est la date à laquelle le montant principal de l’obligation doit être remboursé.
Les obligations sont souvent émises afin de lever des capitaux pour l’expansion de l’entreprise ou d’autres investissements. Lorsqu’une entreprise a besoin d’emprunter de l’argent, elle peut le faire en émettant des obligations. Le produit de la vente des obligations sera utilisé par l’entreprise pour financer son projet ou son investissement. Ainsi, les obligations constituent une importante source de financement pour les entreprises.
Malgré leur importance dans la finance, les obligations sont souvent mal comprises. Cela est dû au fait que leur fonctionnement est assez particulier. Par exemple, les obligations ont des taux d’intérêt fixes, ce qui signifie qu’elles n’offrent pas le même potentiel de rendement que d’autres investissements tels que les actions. En outre, les obligations sont soumises au risque de taux d’intérêt, ce qui signifie que leur valeur peut baisser si les taux d’intérêt augmentent. Toutefois, malgré ces risques, les obligations peuvent constituer une option d’investissement intéressante pour les investisseurs qui recherchent la stabilité et le revenu.
Pour résumer, investir dans des obligations peut être bénéfique pour ceux qui recherchent des flux de revenus réguliers sur de longues périodes sans prendre trop de risques avec leurs investissements. Cependant, il est important de comprendre le fonctionnement des obligations avant de s’engager dans ce type d’investissement ; la recherche des différents types disponibles ainsi que la compréhension de tous les coûts associés à l’achat/la vente sont des étapes essentielles pour réaliser des transactions rentables !
En ce qui concerne l’état actuel du marché obligataire, les rendements restent faibles mais la demande reste élevée, en grande partie en raison de l’incertitude économique mondiale récente qui pousse les investisseurs à se tourner vers des options perçues comme plus sûres, comme les instruments de dette garantis par l’État, plutôt que vers des investissements en actions plus risqués, comme les actions. Avec ces connaissances à votre actif, le moment est venu de commencer à diversifier votre portefeuille en envisageant d’ajouter quelques obligations de qualité à votre mélange !