Pour comprendre la rentabilité d’une entreprise, nous nous référons souvent au compte de résultat, qui nous indique combien l’entreprise a gagné ou perdu au cours d’une année financière. Cependant, lorsque nous examinons ces chiffres, il devient difficile de déterminer combien de cash l’entreprise a réellement généré à partir de ses activités principales et comment elle utilise ce revenu en cash.
Cette information clé peut être facilement trouvée dans le cash flow statement, qui ne rapporte que les transactions en cash de l’entreprise et indique combien de cash elle a généré à partir de ses opérations et comment il a été utilisé.
Dans ce blog, nous allons apprendre ce qu’est un cash flow statement, ses composants et comment il est calculé. Nous explorerons également comment le cash flow statement peut être utilisé dans l’analyse du marché boursier.
Qu’est-ce que le Cash Flow ?
Le cash flow est un indicateur financier crucial qui suit les mouvements d’argent entrant et sortant d’une entreprise sur une période spécifique. Il offre des informations précieuses sur la santé financière et l’efficacité opérationnelle d’une entreprise. Comprendre le cash flow est essentiel pour une gestion financière efficace et une prise de décision judicieuse.
Types de Cash Flow
Cash flow peut être principalement catégorisé en Operating cash flow, Investing cash flow, et financing cash flow. Chaque type représente différentes sources et utilisations de cash au sein d’une entreprise. Examinons chacun de ces types en détail.
Operating Cash Flow
Ce sont les transactions en espèces provenant des activités opérationnelles comme l’achat et la vente de biens et sont liées aux opérations quotidiennes de l’entreprise. Cela indique le cash flow généré ou utilisé dans le cours normal des affaires. Il inclut des transactions en espèces comme les espèces reçues des clients, les espèces payées aux fournisseurs, les espèces payées aux travailleurs, etc.
Ratio de cash flow opérationnel = Passif courant / Cash flow opérationnel
Investing Cash Flow
Investing cash flow fait référence aux transactions en espèces liées à l’achat ou à la vente d’actifs à long terme, tels que des biens immobiliers, des équipements ou des investissements en titres.
En termes simples, ce sont les transactions en espèces qui affectent les actifs à long terme de l’entreprise. Elles incluent également tout investissement à long terme effectué ou racheté par l’entreprise.
Net Investing Cash Flow = CapEx/achat d'actifs non courants + titres négociables + acquisitions d'entreprises - cessions.
Financing Cash Flow
Finance ou capital est une exigence fondamentale pour les entreprises, car il aide à financer les opérations et les investissements de l’entreprise. Par conséquent, les entreprises doivent lever des capitaux de manière continue et les rembourser régulièrement.
L’activité de financement enregistre les transactions liées à la levée et au remboursement de capitaux, telles que l’émission d’actions, le paiement de dividendes, la réception de prêts, le remboursement de prêts, etc.
Net Financing Cash Flow = Cash flows provenant de l'émission d'actions et de dettes – (Dividendes + Intérêts + Rachat d'actions + Remboursement de dettes + Remboursement des obligations de location + Taxe sur la distribution des dividendes)
Net Cash Flow
Le cash flow net fait référence à la quantité d’argent qui entre et sort d’une entreprise au cours d’une période spécifique, généralement un mois, un trimestre ou une année. Il représente la différence entre les flux de trésorerie entrants (comme les revenus des ventes, les investissements et le financement) et les flux de trésorerie sortants (comme les dépenses, les coûts d’exploitation et les taxes) générés par les opérations de l’entreprise.
Un cash flow net positif indique que l’entreprise génère plus de liquidités qu’elle n’en dépense, tandis qu’un cash flow net négatif suggère que l’entreprise dépense plus de liquidités qu’elle n’en génère.
Le cash flow net est un indicateur de rentabilité pour évaluer la santé financière, la liquidité et la capacité d’une entreprise à honorer ses obligations financières.
Net Cash Flow = Net Investing Cash Flow + Net Financing Cash Flow + Net Operating Cash Flow
Qu’est-ce qu’un Cash Flow Statement ?
Le cash flow statement est un état financier clé qui décrit toutes les transactions de trésorerie de l’entreprise pour une période donnée. En termes simples, c’est le résumé de la trésorerie de l’entreprise qui indique d’où l’entreprise a reçu de la trésorerie (Inflows) et comment la trésorerie a été utilisée ou employée (Outflows), réparties en trois sections :
- Activités d’exploitation
- Activités d’investissement
- Activités de financement
Le principal objectif de l’état des flux de trésorerie est d’aider les parties prenantes à comprendre comment une entreprise génère et utilise le cash flow, en fournissant des informations sur sa liquidité, sa solvabilité et sa santé financière globale.
Importance du Cash Flow Statement
La déclaration des flux de trésorerie est un état financier important pour la direction, les investisseurs et les autres parties prenantes en raison de ses nombreux avantages. Voici quelques-uns des avantages de la déclaration des flux de trésorerie qui la rendent essentielle :
- Évaluation de la Gestion de Trésorerie : Un cash flow statement présente les flux de trésorerie entrants et sortants de l’entreprise, vous permettant de comprendre comment l’entreprise gère ses ressources en cash.
- Détermination de la Solvabilité à Court Terme : En analysant le cash flow statement, vous pouvez déterminer si l’entreprise peut honorer ses obligations à court terme, telles que le paiement des fournisseurs ou des employés. Cela aide à déterminer la liquidité et la solvabilité globale de l’entreprise.
- Prévision des Cash Flows Futurs : En comparant les cash flow statements de l’année en cours et de l’année précédente, la direction peut prévoir les cash flows futurs, ce qui peut aider à la planification financière stratégique et à l’élaboration du budget.
- Compréhension des Activités d’Investissement et de Financement : Le cash flow statement inclut également la section des activités d’investissement et de financement. Analyser cette section peut aider les investisseurs ou autres parties prenantes à voir comment l’entreprise a levé des capitaux et investi dans l’entreprise.
Utilisations du Cash Flow
Le cash flow statement est un état financier crucial car il vous informe sur la gestion globale de la trésorerie de l’entreprise. Examinons quelques-unes des utilisations de l’analyse du cash flow :
- Les investisseurs peuvent utiliser le cash flow statement avec d’autres états financiers pour obtenir une image complète de la valeur de l’entreprise.
- Il peut être utilisé pour mesurer la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes à court terme ou ses passifs courants.
- Les investisseurs peuvent vérifier le cash flow opérationnel pour évaluer leur potentiel de génération de trésorerie à partir des opérations.
- Il peut être utilisé pour prévoir les besoins futurs en trésorerie en analysant les cash flow statements actuels et des années précédentes.
- Les investisseurs peuvent facilement vérifier le montant que l’entreprise a reçu en tant que capital ou dette et le montant qu’elle a remboursé.
Comment le Cash Flow Statement Diffère-t-il des États des Résultats et du Bilan ?
Le cash flow statement, le compte de résultat et le bilan sont trois états financiers importants que chaque entité commerciale doit préparer à la fin de l’exercice financier. Cependant, chaque état est totalement différent et a un objectif différent.
Comprendre la différence entre eux grâce au tableau suivant :
| Bilan Vs Compte de Résultat Vs Cash Flow Statement | |||
| Aspect | Bilan | Compte de résultat | Cash Flow Statement |
| Objectif | Représente la situation financière de l’entreprise à un moment précis, montrant le solde de fin d’année de chaque actif, passif et capitaux propres. | Rapporte les revenus, les dépenses et le bénéfice net (ou la perte) d’une entreprise, généralement de manière trimestrielle ou annuelle. | Fournit des détails sur les cash flows entrants et sortants d’une entreprise pour une période spécifique, généralement trimestrielle ou annuelle. |
| Principaux Composants | Actifs, passifs et capitaux propres. | Revenus, dépenses et résultat net (ou perte). | Activités opérationnelles, activités d’investissement et activités de financement. |
| Formule | Actifs = Passifs + Capitaux propres | Bénéfice net (ou perte) = Revenu – Dépenses | Net Cash Flow = Cash Flow from Operating Activity + Cash Flow from Investing Activity + Cash Flow from Financing Activity |
| Base | Base de la comptabilité d’exercice (Les transactions sont enregistrées lorsqu’elles se produisent, indépendamment du moment où le cash flow a lieu). | Comptabilité d’exercice(Enregistre toutes les transactions de revenus et de dépenses, indépendamment du fait que le cash flow ait été reçu/payé ou non). | Base de caisse (Enregistre uniquement les transactions en espèces) |
| Focus | Se concentre sur la situation financière de l’entreprise. | Il se concentre sur l’évaluation de la rentabilité de l’entreprise. | Il se concentre sur les flux de trésorerie entrants et sortants de l’entreprise. |
Comment est calculé le Cash Flow ?
Cash Flow peut être calculé en utilisant deux méthodes : directe et indirecte. Les deux méthodes vous donneront le même solde de clôture en espèces ; cependant, la seule différence entre les méthodes réside dans le calcul du cash flow provenant des activités opérationnelles. Commençons d’abord par la méthode directe.
Méthode directe : La méthode directe ne prend en compte que les transactions en espèces liées aux activités principales de l’entreprise, telles que les espèces reçues des clients, les espèces payées aux fournisseurs, aux employés, etc.
Cash Flow des Activités d'Exploitation = Cash Flow reçu des clients - Cash Flow payé aux fournisseurs - Cash Flow payé pour les salaires - Impôts payés - Autres dépenses opérationnelles payées en cash
Méthode indirecte : La méthode indirecte est légèrement différente de la méthode directe. Alors que la méthode directe ne concerne que les transactions en espèces, la méthode indirecte réconcilie le revenu net de l’entreprise pour calculer le cash flow opérationnel net.
Elle commence par le revenu net tel qu’indiqué dans le compte de résultat, puis des ajustements relatifs aux dépenses non monétaires, aux gains ou pertes non opérationnels, et aux variations du fonds de roulement sont effectués pour calculer le cash flow provenant des activités opérationnelles.
Cash Flow provenant des activités d'exploitation = Résultat net + Ajustements pour réconcilier le résultat net + Charges de dépréciation et d'amortissement + Perte sur la vente d'actifs immobilisés - Gain sur la vente d'actifs immobilisés - Variations du fonds de roulement + Augmentation des comptes fournisseurs + Diminution des comptes clients - Diminution des comptes fournisseurs
Structure et Exemple de Cash Flow Statement
La structure du tableau des flux de trésorerie est généralement divisée en trois sections : les activités d’exploitation, les activités d’investissement et les activités de financement.
La première section commence par le cash flow des activités d’exploitation, suivi du cash flow des activités d’investissement, et enfin du cash flow des activités de financement.
Ensuite, le changement net du cash flow est calculé en additionnant les cash flows de ces trois activités. Enfin, le solde de trésorerie initial de l’année est ajouté au changement net des cash flows pour déterminer le solde de trésorerie de clôture.
| État des Cash Flow | |
| Cash Flow provenant des activités d’exploitation (A) | XXX |
| Cash Flow provenant des activités d’investissement (B) | XXX |
| Cash Flow provenant des activités de financement (C) | XXX |
| Augmentation/Diminution nette de la trésorerie (A+B+C) | XXX |
| Ajouter : Solde de trésorerie initial | XXX |
| Solde de trésorerie final | XXX |
Comment Analyser les Cash Flows pour le Trading en Bourse ?
Le Cash Flow Statement est un état financier clé qui montre combien de cash une entreprise possède et comment elle le gère. Voyons comment vous pouvez l’utiliser pour analyser les actions d’une entreprise. Nous commencerons par la section du cash flow opérationnel.
Le cash flow opérationnel est vraiment important lors de l’évaluation du cash flow d’une entreprise. C’est l’argent qu’une entreprise génère à partir de ses activités commerciales régulières. Pour qu’une entreprise soit financièrement solide, elle doit obtenir plus d’argent de ses activités opérationnelles. Si une entreprise a constamment beaucoup de cash flow opérationnel, c’est un bon signe.
Passons maintenant à la section des activités d’investissement et de financement.
Pour atteindre une croissance à long terme, une entreprise doit investir de manière significative dans des actifs fixes et des équipements. L’entreprise lève des fonds par le biais de la dette ou des actions pour financer ces investissements. Toutes ces informations peuvent être trouvées dans la section des activités d’investissement et de financement du cash flow statement.
Dans la section des investissements, vous pouvez voir comment l’entreprise gère ses actifs ou ses investissements. Investir plus d’argent dans l’entreprise peut indiquer une croissance, mais vendre trop d’actifs pourrait signaler des problèmes.
De même, dans les activités de financement, les fonds provenant des investisseurs ou des prêts sont positifs lorsque de nouveaux investissements arrivent, mais ce n’est pas idéal si l’argent est uniquement utilisé pour régler des dettes antérieures. Et si une entreprise obtient beaucoup d’argent du financement mais ne génère pas beaucoup de son activité régulière, elle n’utilise pas son argent de manière judicieuse.
À long terme, le montant qu’une entreprise dépense en investissements et en financement devrait être proche de ce qu’elle obtient du cash flow opérationnel. Si c’est le cas, l’entreprise se porte bien financièrement.
Conclusion
En conclusion, comprendre le cash flow est essentiel car cela permet d’évaluer si l’entreprise gère efficacement ses ressources en espèces. Cela fournit également des informations précieuses sur la solvabilité et la liquidité de l’entreprise, ce qui peut vous aider à sélectionner les bonnes actions pour votre portefeuille.
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FAQ pour l’état des Cash Flow
Passionnée en finance, Louise est un spécialiste des placements financiers et des méthodes d’investissement passive.
Elle est titulaire d’un Master en finance. Après un passage en salle de marché, il crée une des premières sociétés d’investissement en ligne à démocratiser l’usage des ETF.
Elle se fixe comme objectif de démocratiser les finances personnelles et de former à l’investissement passif. C’est la naissance d’Investing Lazy.