Le portefeuille permanent No-brainer de William Bernstein

🔍 Et si votre Portefeuille Permanent Était Enfin un Vrai « No-Brainer » ?
Vous en avez marre des stratégies d’investissement compliquées, chronophages et stressantes ? Le portefeuille permanent No-brainer de William Bernstein pourrait bien être la réponse à vos prières. Conçu pour les investisseurs qui veulent maximiser leurs rendements sans se prendre la tête, ce portefeuille « sans réfléchir » allie simplicité, diversification et résilience.

👉 Pourquoi parler de lui aujourd’hui ?

• Simplicité radicale : 4 actifs, 0 stress, 1 rééquilibrage annuel.
• Performance historique : Une alternative solide face aux marchés volatils.
• Popularité croissante : Adoré des adeptes du lazy portfolio et des débutants.

🧠 William Bernstein, ex-neurologue devenu gourou de la finance, a créé ce portefeuille pour ceux qui veulent dormir tranquille tout en laissant leur argent travailler. Mais est-il vraiment aussi infaillible qu’on le dit ? Et comment le construire en 2024 avec les bons ETFs ?

🚀 Dans cet article, découvrez :

• Les secrets derrière le portefeuille permanent No-brainer.
• Ses performances face aux krachs (spoiler : il tient la route !).
• La petite astuce pour le rendre encore plus puissant.

Prêt à dire adieu aux prises de tête et bonjour à la sérénité financière ? Suivez le guide ! 🌟

Qui est William Bernstein ?

William Bernstein est une figure emblématique dans le monde de la finance. Auteur, médecin de formation et investisseur chevronné, il a révolutionné la manière dont les particuliers perçoivent l’investissement. Ses travaux s’appuient sur la théorie moderne du portefeuille, qui met l’accent sur la répartition des actifs plutôt que sur la sélection de titres individuels.

Bernstein est un fervent défenseur de l’idée que les marchés financiers sont efficients. Autrement dit, il est quasi impossible de battre le marché de manière constante en choisissant des actions ou en essayant de prédire les tendances. Selon lui, la clé du succès réside dans une allocation d’actifs bien pensée et une discipline à long terme.

Ses livres, comme The Intelligent Asset Allocator et The Four Pillars of Investing, sont devenus des références pour les investisseurs souhaitant comprendre les bases de la gestion de portefeuille. Bernstein a également écrit des ouvrages accessibles au grand public, tels que If You Can: How Millennials Can Get Rich Slowly, qui offre des conseils pratiques pour accumuler de la richesse sur le long terme.

Qu’est-ce que le Portefeuille No-Brainer ?

Le Portefeuille No-Brainer a été créé par William Bernstein, un neurologue devenu célèbre dans le monde de la finance grâce à ses ouvrages comme The Intelligent Asset Allocator et The Four Pillars of Investing. Cette stratégie repose sur une répartition équilibrée de vos investissements en quatre catégories principales :

• Actions américaines de grande capitalisation
• Actions américaines de petite capitalisation
• Actions internationales
• Obligations à court terme

L’objectif ? Maximiser les rendements ajustés au risque, en diversifiant mieux que ne le ferait un simple investissement dans l’indice S&P 500. En clair, il ne s’agit pas de battre le marché à tout prix, mais de tirer le meilleur parti de chaque euro investi, en limitant les pertes potentielles.

Pourquoi opter pour cette stratégie ?

Vous vous demandez peut-être : « Pourquoi choisir le Portefeuille No-Brainer plutôt qu’une autre stratégie ? » Voici quelques raisons convaincantes :

1. Simplicité

Pas besoin d’être un expert en finance pour gérer ce portefeuille. Une fois mis en place, il ne nécessite qu’un rééquilibrage annuel pour maintenir la répartition initiale. Selon Bernstein, cela peut se faire en 15 minutes par an avec seulement 4 ETF (fonds négociés en Bourse).

2. Diversification

En répartissant vos investissements entre actions et obligations, vous réduisez les risques tout en profitant des opportunités de croissance. Les actions internationales et les petites capitalisations ajoutent une couche supplémentaire de diversification.

3. Stabilité

Le Portefeuille Permanent No-Brainer est conçu pour résister aux fluctuations du marché. Même en période de crise, la part d’obligations à court terme agit comme un amortisseur, limitant les pertes.

4. Accessibilité

Que vous investissiez via un compte titre ou un PEA (Plan d’Épargne en Actions), cette stratégie est accessible à tous. Les ETF sont peu coûteux et largement disponibles sur les plateformes d’investissement.

5. Rendements ajustés au risque

Cette stratégie vise à offrir des rendements supérieurs par rapport au risque pris, ce qui est idéal pour les investisseurs prudents mais ambitieux.

Simulation du portefeuille permanent No-Brainer vs S&P 500 : Le Match ⚖️

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Voici les ETF utilisés pour cette simulation :

Répartition cible	Libellé ETF	Ticker ETF
25 %	iShares Core S&P Small-Cap ETF	IJR
25 %	Vanguard FTSE All World ex US ETF	VEU
25 %	Vanguard Large-Cap Index Fund ETF	VV
25 %	iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF	SHY

Analyse comparative : portefeuille permanent No-Brainer vs. S&P 500 du 1er mars 2007 au 31 décembre 2024 avec un rééquilibrage tous les 6 mois.

1. Composition et Stratégie

Le Portefeuille No Brainer de Bill Bernstein est structuré en quatre parts égales :

• IJR (25%) : Petites capitalisations (Small Caps) pour la croissance.
• VV (25%) : Grandes capitalisations (Large Caps) pour la stabilité.
• VEU (25%) : Actions internationales pour la diversification géographique.
• SHY (25%) : Obligations d’État à court terme pour réduire la volatilité.

Cette allocation équilibrée combine actions (75%) et obligations (25%), visant à atténuer les risques tout en conservant une exposition croissance.

2. Performance Absolue

Métrique	S&P 500	Portefeuille Bernstein
Rendement cumulé	316,31%	98,91%
CAGR	5,68%	2,7%
Rendement annuel moyen (10 ans)	7,42%	2,75%

Observations :

• Le S&P 500 surclasse largement le portefeuille Bernstein sur le long terme, avec un rendement cumulé 3x supérieur et un CAGR presque 2x plus élevé.
• La performance inférieure de Bernstein s’explique par sa composante obligataire (SHY), qui limite les rendements en période de hausse des marchés actions.

3. Risque et Rendement Ajusté

Métrique	S&P 500	Portefeuille Bernstein
Volatilité (ann.)	19,88%	16,01%
Max Drawdown	-56,47%	-46,65%
Ratio de Sharpe	0,50	0,32
Ratio Sortino	0,70	0,44
Beta	1,00	0,76

Observations :

• Réduction du risque : Le portefeuille Bernstein affiche une volatilité 20% plus faible et un drawdown maximal 10 points de pourcentage moins sévère que le S&P 500.
• Performance ajustée au risque : Les ratios Sharpe et Sortino plus bas indiquent que la réduction de risque ne compense pas totalement les rendements inférieurs.
• Beta à 0,76 : Le portefeuille est moins sensible aux mouvements du marché, ce qui est cohérent avec sa diversification.

4. Résilience en Période de Crises

• 2008 (Crise financière) : Bernstein limite la chute à -28,51% vs -38,28% pour le S&P 500.
• 2022 (Inflation et hausse des taux) : Bernstein perd -15,11% vs -19,48% pour le S&P 500.
• Pire année : Bernstein (-28,51%) résiste mieux que le S&P 500 (-38,28%).

Analyse :
La présence d’obligations (SHY) et la diversification internationale (VEU) atténuent les chocs, mais le portefeuille reste corrélé à 94,53% avec le S&P 500, limitant son immunité totale aux crises.

5. Rendements Annuels Comparés (2007-2024)

• Surperformance de Bernstein : En 2007 (+5,07% vs +3,86%), 2008 (-28,51% vs -38,28%), et 2022 (-15,11% vs -19,48%).
• Sous-performance marquée : En 2017 (-0,67% vs +19,38%), 2019 (+17,06% vs +28,79%), et 2023 (+13,28% vs +24,29%).

Tendance : Bernstein excelle en phases baissières mais peine à suivre les rallyes haussières, notamment depuis 2017.

6. Autres Métriques Clés

• Alpha négatif (-0,02) : Le portefeuille ne génère pas de surperformance ajustée au risque par rapport au marché.
• Gain/Pain Ratio : 0,06 vs 0,10 pour le S&P 500, indiquant des gains moins élevés par rapport aux pertes subies.
• Ulcer Index : 0,11 vs 0,15, confirmant un stress moindre pour les investisseurs.

7. Conclusion de la simulation sur la période

Forces du Portefeuille Bernstein :

• Réduction significative des drawdowns et de la volatilité.
• Résilience en périodes de crises (2008, 2022).
• Diversification géographique et d’actifs (actions/obligations).

Faiblesses :

• Rendements nettement inférieurs au S&P 500 sur le long terme.
• Sous-performance chronique en phases haussières (ex. 2017, 2023).
• Alpha négatif : ne surpasse pas le marché après ajustement pour le risque.

Public cible :

• Investisseurs averses au risque, privilégiant la préservation du capital.
• Profils recherchant une exposition équilibrée sans volatilité extrême.

Sur la période analysée, ce portefeuille a convenu comme coeur de portefeuille défensif, mais aurait dû être complété par une allocation tactique en actions (ex. ETF technologiques) pour améliorer les rendements en période de croissance. Pour les investisseurs à long terme tolérant le risque, le S&P 500 aurait été supérieur.

Ceci n’est pas un conseil en investissement mais une information. Faites toujours vos propres recherches avant toute décision financière.

Pourquoi cette stratégie est-elle un « No-Brainer » ?

Les Meilleurs ETFs pour Chaque Partie 🏷️

Pas de panique, voici la liste (version originale ET modifiée) :

Version Bernstein (Originale) :

• VOO (25%) : Actions US Large Cap.
• SPSM (25%) : Small Cap.
• VXUS (25%) : International.
• SCHO (25%) : Obligations court terme.

Version Améliorée (Obligations Long Terme) :

• VOO (25%)
• SPSM (25%)
• VXUS (25%)
• VGLT (25%) : Obligations long terme.

Pourquoi ce Portefeuille est un « No-Brainer » ? 🧩

Résilience : Même en crise, les obligations amortissent le choc.

Simplicité : 4 ETFs, rééquilibrage annuel.

Diversification : Actions US, internationales, petites et grandes entreprises.

Les Limites (Parce que Rien n’est Parfait) 🚧

Biais envers les États-Unis 🇺🇸

Le portefeuille surpondère les actions US (50% vs 45% en poids mondial). Pas grave, mais une pincée d’Emerging Markets ajouterait du piquant !

Le Dossier « Small Cap Value » 📂

Bernstein ignore les Small Cap Value (petites entreprises sous-évaluées), pourtant réputées pour leur prime de risque. Dommage !

Conclusion : Pourquoi choisir le Portefeuille No-Brainer ?

Le Portefeuille No-Brainer est une stratégie d’investissement intelligente, conçue pour ceux qui cherchent à maximiser leurs rendements tout en minimisant les risques. Avec une diversification optimale, des performances historiques solides et une résilience éprouvée face aux crises, c’est une option à considérer sérieusement.

Que vous soyez un investisseur débutant ou expérimenté, cette stratégie vous offre une approche simple et efficace pour bâtir un patrimoine durable. Alors, prêt à sauter le pas ?

Il existe d’autres types de portefeuille permanent que nous avons détaillé dans cet article, notamment le portefeuille permanent de Warren Buffet.

Pour plus d’informations, visite la page investing-lazy.com

Avertissement : cet article ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement et n’est pas destiné à le faire. Les affirmations formulées dans cet article ne constituent pas des conseils en investissement et ne doivent pas être considérées comme telles. Investing Lazy ne sera pas responsable des pertes subies par toute personne qui se fie à cet article. Faites vos propres recherches !