La gestion active en investissement est une stratégie d’investissement qui vise à battre le marché en sélectionnant des actions individuelles ou en effectuant des transactions plus fréquentes. Contrairement à la gestion passive, qui vise simplement à suivre un indice de référence, la gestion active nécessite une analyse continue du marché et une prise de décision en temps réel. Mais qu’est-ce que la gestion active en investissement ? Comment fonctionne-t-elle ? Quelles sont les performances associées à cette stratégie d’investissement ? Dans cet article, nous allons répondre à toutes ces questions et fournir des informations complètes sur la gestion active en investissement.
- Définition de la gestion active
Définition de la gestion active
La gestion active est une stratégie d’investissement qui consiste à sélectionner et à gérer activement un portefeuille de titres. Cela consiste à utiliser l’analyse fondamentale et technique pour générer des rendements supérieurs à ceux du marché.
Cette approche est différente de la gestion passive, où un investisseur achète et détient simplement un indice de marché sans essayer de battre le marché.
Comprendre la gestion active en investissement
La différence entre la gestion active et la gestion passive
La gestion passive est une stratégie d’investissement qui consiste à acheter et à détenir simplement un indice de marché. Les ETF sont les outils idéals pour la stratégie passive.
Par exemple, un investisseur passif peut se contenter d’acheter un ETF qui réplique l’indice S&P 500. L’objectif de la gestion passive est de répliquer la performance du marché.
Les investisseurs passifs croient que le marché est efficace et que les prix reflètent toutes les informations disponibles. En synthèse, ils pensent qu’il est impossible de battre le marché à long terme. Par conséquent, ils tentent de répliquer les rendements du marché dans leur portefeuille.
En revanche, la gestion active est une stratégie d’investissement qui vise à sélectionner et à gérer activement un portefeuille de titres en utilisant des analyses fondamentales et techniques.
L’objectif de la gestion active est de générer des rendements supérieurs à ceux du marché.
Les investisseurs actifs croient que le marché n’est pas toujours efficace et qu’il existe des opportunités d’achat et de vente de titres qui peuvent générer des rendements supérieurs à ceux du marché.
Les avantages et les inconvénients de la gestion active
Les avantages de la gestion active en investissement sont les suivants :
- Les gestionnaires de portefeuille actifs peuvent chercher des opportunités d’achat et de vente de titres pour générer des rendements supérieurs à ceux du marché.
- Les gestionnaires de portefeuille actifs peuvent adapter leur portefeuille aux conditions de marché changeantes, ce qui peut réduire les risques de perte de valeur en cas de marché baissier
- Les investisseurs actifs peuvent avoir un avantage dans certains secteurs ou marchés spécifiques où l’information est plus difficile à obtenir ou à analyser.
- Les investisseurs actifs peuvent éviter les titres surévalués et sélectionner des titres sous-évalués. Cela peut améliorer les rendements du portefeuille.
Cependant, la gestion active comporte également des inconvénients, notamment :
- Les frais de gestion plus élevés associés à la gestion active peuvent réduire les rendements du portefeuille.
- Les gestionnaires de portefeuille actifs peuvent commettre des erreurs de sélection de titres ou de construction de portefeuille. Cela peut entraîner des pertes importantes.
- Les gestionnaires de portefeuille actifs doivent faire face à la concurrence d’autres investisseurs actifs. Ce qui peut réduire leur avantage compétitif.
Comment fonctionne-t-elle ?
La gestion active en investissement implique trois étapes clés :
- la sélection de titres,
- la construction de portefeuille,
- la surveillance du portefeuille.
La sélection de titres
La première étape de la gestion active en investissement consiste à sélectionner les titres individuels à inclure dans le portefeuille. Les gestionnaires de portefeuille actifs utilisent une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour évaluer les entreprises et déterminer si elles sont sous-évaluées ou surévaluées.
L’analyse fondamentale implique l’évaluation des données financières et commerciales de l’entreprise, comme
- les états financiers,
- les ratios financiers,
- les perspectives de croissance future.
L’analyse technique, quant à elle, implique l’étude des tendances de prix passées et actuelles des titres pour prédire les tendances futures.
La construction de portefeuille
Une fois que les titres ont été sélectionnés, la deuxième étape de la gestion active consiste à construire un portefeuille qui optimise le potentiel de rendement tout en minimisant le risque.
Les gestionnaires de portefeuille actifs peuvent diversifier le portefeuille en incluant des titres de différentes industries ou géographies. Ils utilisent également d’autres techniques de gestion des risques, telles que la gestion de l’allocation d’actifs.
La surveillance du portefeuille
La troisième étape de la gestion active en investissement consiste à surveiller régulièrement le portefeuille pour s’assurer qu’il reste aligné sur les objectifs de l’investisseur et qu’il est conforme à la stratégie d’investissement initiale.
Les gestionnaires de portefeuille actifs peuvent effectuer des ajustements au portefeuille en fonction de l’évolution des conditions de marché ou des changements dans les objectifs de l’investisseur.
Les performances
Les avantages et les inconvénients
Comme mentionné précédemment, la gestion active en investissement comporte des avantages et des inconvénients.
Les investisseurs actifs peuvent chercher à surperformer le marché. Avec le nombre important de transactions réalisées, ils doivent être vigilants aux frais de transaction. Ils peuvent également avoir un risque plus élevé de sous-performance par rapport au marché.
Les performances historiques de la gestion active par rapport à la gestion passive
Les performances historiques de la gestion active ont été étudiées par rapport à celles de la gestion passive. La gestion passive consiste à investir dans un indice de référence, comme le CAC 40, plutôt que dans des titres individuels sélectionnés par un gestionnaire de portefeuille actif.
Les études ont montré que la gestion passive a tendance à surperformer la gestion active à long terme. Selon le rapport S&P Dow Jones Indices de 2021, 80% des fonds d’actions actifs français ont sous-performé l’indice de référence CAC 40 sur une période de 10 ans.
Cependant, cela ne signifie pas que tous les investisseurs devraient opter pour la gestion passive. Les investisseurs qui ont une forte conviction quant à une entreprise ou à un secteur spécifique peuvent être en mesure de générer des rendements supérieurs grâce à la gestion active.
Conclusion
En fin de compte, la gestion active en investissement peut offrir des avantages potentiels en termes de rendements supérieurs. Cependant, elle comporte également des risques et des coûts plus élevés. Les investisseurs doivent décider s’ils sont prêts à payer les frais supplémentaires associés à la gestion active pour potentiellement obtenir des rendements supérieurs, ou s’ils préfèrent opter pour une approche de gestion passive moins coûteuse mais potentiellement moins performante.