Comment investir une somme forfaitaire

Et c’est ainsi que cela s’est produit. Vous venez de recevoir beaucoup d’argent. Peut-être qu’un membre de votre famille est décédé et vous a laissé un petit pécule. Peut-être que vous avez vendu votre entreprise. Peut-être que vous avez gagné à la loterie. Quelle que soit la façon dont vous avez obtenu la somme d’argent sur laquelle vous êtes actuellement assis, vous devez maintenant vous poser les questions suivantes :

Dois-je investir cet argent ? immédiatement ou au fil du temps?

Est-il préférable d’investir une somme forfaitaire ou un DCA ?

Cette question revient souvent lorsque nous discutons avec des investisseurs. Je comprends la crainte qu’ils (et vous) peuvent avoir à l’idée d’investir cet argent. L’enjeu est énorme. Des centaines de milliers, voire des millions de dollars. Et si le marché s’effondrait ? juste après vous investissez ? Ne serait-il pas préférable d’effectuer une moyenne au fil du temps (c’est-à-dire une moyenne d’achat en dollars/DCA) pour atténuer tout mauvais timing de votre part ?

Statistiquement, la réponse est non. Dans un article de 2016, Vanguard a constaté que dans 68 % des cas, il est préférable d’investir son argent immédiatement (« somme forfaitaire ») plutôt que d’acheter sur plus de 12 mois (« DCA »). Je ne suis pas en désaccord avec les résultats de Vanguard (mes résultats étaient étonnamment similaires), mais je ne pense pas qu’ils aient suffisamment expliqué pourquoi cela est vrai.

La principale raison pour laquelle investir une somme forfaitaire surpasse le DCA est que la plupart des marchés augmentent généralement au fil du temps. En raison de cette tendance positive à long terme, le DCA achète généralement à des prix moyens plus élevés que le Forfait. De plus, dans les rares cas où le DCA surpasse le Forfait (c’est-à-dire dans les marchés en baisse), il est difficile de s’en tenir au DCA. Ainsi, les moments où le DCA a le plus grand avantage sont aussi les moments où il peut être le plus difficile pour les investisseurs de s’en tenir à leur plan.

En mettant ces deux points ensemble J’espère que vous arriverez à la conclusion que vous devriez simplement investir votre argent maintenant et continuer votre vie, car vous risquez très probablement de perdre plus d’argent (en perte de croissance) si vous ne le faites pas. Je ne vous ai peut-être pas encore convaincu, mais j’ai bien l’intention d’y parvenir. Commençons.

Pour comparer le montant forfaitaire et le DCA, il vous suffit de comparer le montant d’un paiement forfaitaire et ce que chaque paiement DCA individuel augmente sur la même période d’achat. Quand je dis « période d’achat », je veux dire le temps que vous prenez pour atteindre la moyenne du marché (c’est-à-dire 6 mois, 12 mois, etc.). Une fois la période d’achat terminée, la stratégie qui rapporte le plus d’argent est gagnante. Pourquoi ?

Car une fois que DCA est entièrement investi, tous les rendements ultérieurs entre les deux stratégies seront identiques à l’avenir. Cela signifie que si sur une période d’achat de 12 mois DCA a 10 % d’argent de plus que Lump Sum à la fin du mois 12, il en aura également 10 % de plus à la fin du mois 13, 10 % de plus à la fin du mois 14, et ainsi de suite.

Comparaison de l’investissement forfaitaire et le DCA

Par conséquent, pour comparer l’investissement forfaitaire et le DCA, j’ai examiné dans quelle mesure chaque stratégie a évolué dans un portefeuille 60/40 (actions/obligations) sur différentes périodes d’achat de 1960 à 2018.Les périodes d’achat variaient de 2 mois à 60 mois (5 ans).

Par exemple, vous trouverez ci-dessous un graphique illustrant les performances de DCA par rapport à la somme forfaitaire dans un portefeuille 60/40 (en utilisant une période d’achat DCA de 12 mois) pour chaque mois de 1960 à 2018. Le premier point de janvier 1960 représente le montant d’argent que la stratégie DCA a atteint (en faisant la moyenne sur 12 mois) par rapport au montant du paiement forfaitaire de janvier 1960 au cours des mêmes 12 mois. J’ai ensuite fait cela pour février 1960, mars 1960, et ainsi de suite :

Ce que vous remarquerez, c’est que DCA sous-performe Le DCA est un investissement à prix forfaitaire dans 80 % des cas, mais il existe encore quelques périodes où il surperforme. La surperformance la plus notable s’est produite 12 mois avant le creux de mars 2009. Cela est logique car le DCA surpasse le DCA lorsqu’il achète dans un marché en baisse (comme je l’ai mentionné ci-dessus).

Cependant, vous remarquerez également qu’immédiatement après le creux de mars 2009, Lump Sum recommence immédiatement à surperformer DCA. Cela se produit parce que le marché passe d’un chute marché à un soulèvement marché au plus bas (mars 2009). C’est à ce point d’inflexion précis que Lump Sum reprend son avantage sur DCA.

Si nous regardons un distribution Grâce à la surperformance de DCA, vous pouvez voir plus clairement la performance relative :

Bien que la sous-performance moyenne de DCA soit de 3,7 %, une sous-performance de 5 à 10 % est beaucoup plus courante. Plus important encore, la distribution est assez symétrique, ce qui signifie que DCA présente à peu près le même degré de sous-performance que de surperformance aux extrémités de la distribution. Votre peur d’un krach boursier doit donc être contrebalancée par la peur d’être laissé pour compte alors que le marché monte en flèche.

Mais il y a pire. Imaginons que vous considériez que 12 mois est une période bien trop courte pour investir votre argent. Vous voulez essayer quelque chose de plus long.

En effet, à mesure que la période d’achat s’allonge, les chances de surperformance ne changent pas beaucoup, mais les chances de sous-performance augmentent rapidement. Plus précisément, lorsque vous établissez une moyenne sur 24 mois (ou plus), la performance relative commence à chuter de manière vertigineuse.

Vous trouverez ci-dessous un graphique animé montrant la surperformance du DCA au fil du temps dans un portefeuille 60/40 pour des périodes d’achat allant de 6 à 60 mois :

Comme vous pouvez le constater, la sous-performance du DCA augmente à mesure que la durée de la période d’achat augmente. Au moment où vous atteignez une période d’achat DCA de 5 ans, la probabilité de sous-performer une somme forfaitaire est de 95 % et la sous-performance moyenne est de 17 % !

Vous pouvez le constater plus directement en observant le déplacement vers la gauche de la distribution des performances relatives à mesure que la période d’achat augmente :

Si cela n’illustre pas le problème que pose l’attente de longues périodes de temps avant de constituer une moyenne de votre patrimoine, je ne sais pas ce qui le fera.

Ignorons donc ces périodes plus longues et concentrons-nous sur la performance relative sur une fenêtre d’achat de 2 ans :

Pensez-vous vraiment que vous allez faire partie des chanceux qui commenceront à faire la moyenne pendant les quelques mois au-dessus de la ligne de 0 % ? Ou pensez-vous qu’il est beaucoup plus probable que vous fassiez la moyenne pendant les mois en dessous de la ligne de 0 % ? Mieux encore, au lieu de la différence de performance entre ces stratégies, considérez la performance absolue de chacune pour la même période d’achat (Remarque : somme forfaitaire = ligne bleue, DCA = ligne noire) :
Comment peut-on être plus clair ? Voulez-vous vraiment choisir la ligne noire plutôt que la ligne bleue ? Si vous n’êtes toujours pas convaincu de la domination absolue de l’investissement forfaitaire sur l’investissement DCA, alors peut-être que je n’ai pas retenu la leçon de Jeremy Siegel :

La peur a une plus grande emprise sur l’action humaine que le poids impressionnant des preuves historiques.

La question la plus importante avant de choisir

Si je ne vous ai toujours pas convaincu de la puissance de l’investissement forfaitaire par rapport au DCA, alors peut-être que VOUS ne vous posez pas une question encore plus importante : quelle est ma tolérance au risque ?

Chaque fois que quelqu’un craint un krach boursier, ma réaction immédiate est que peut-être son équilibre entre actifs risqués et moins risqués ne lui convient pas. Tout ce que j’ai fait ici concernait un portefeuille 60/40, mais cela pourrait être fait pour n’importe quel portefeuille (avec une tendance à long terme généralement positive) et mes conclusions resteraient inchangées.

Alors, quel est le plus grand niveau de sous-performance que vous pourriez supporter ? Une fois que vous le savez, vous pouvez trouvez un portefeuille qui vous convient ET faites quand même un investissement forfaitaire.

Enfin, vous n’avez qu’une seule vie à vivre. Le temps est votre atout le plus important En tant que personne et en tant qu’investisseur, ne le gaspillez pas en marge.

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Avertissement : cet article ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement et n’est pas destiné à le faire. Les affirmations formulées dans cet article ne constituent pas des conseils en investissement et ne doivent pas être considérées comme telles. Investing Lazy ne sera pas responsable des pertes subies par toute personne qui se fie à cet article. Faites vos propres recherches !